摩根大通再次泼冷水：除非波动性有所缓和，否则比特币的涨势难以为继

今年1月以来比特币的上涨，主要是投机资金拉动。 除非当前的市场波动平息（投机资金减少），否则比特币目前的上涨势头将无法持续。

摩根大通警告称，如果当前的波动性不能得到缓解，比特币未来的涨势可能无法延续。

摩根大通的 Nikolaos Panigirtzoglou 分析团队表示，过去五个月，比特币市值增加了约 7000 亿美元，而同期机构投资者注入的资金仅为约 110 亿美元。 其中，散户的需求驱动和供应约束极大地推高了比特币的价格，在推高比特币价格的同时极大地增加了比特币的波动性。

Panigirtzoglou表示，比特币自今年1月以来的上涨主要是由投机资金推动的。 比特币的涨势能持续多久，可能取决于交易中的“投机”能否继续减少，机构资金是否会继续涌入； 将是不可持续的。

Panigirtzoglou 此前曾表示比特币反弹是否可持续，不要指望其他大公司会效仿特斯拉将比特币纳入其资产负债表的决定。 它认为当前的核心问题是比特币波动太大。 该公司的资金组合通常以银行存款、货币市场基金和短期债券为主，这意味着年化波动率徘徊在 1% 左右。

相比之下，比特币的年化波动率高达 80%，这意味着即使是极少量的比特币配置，“也会导致整体投资组合的波动性大幅增加”。 根据 Panigirtzoglou 的计算，1% 的配置增量可以将投资组合的波动性推高至 8%。

比特币价格今年上涨迅速比特币反弹是否可持续，周三比特币价格创下5.1万美元的新高。 有市场分析人士担心，比特币目前的疯狂上涨势头最终可能会像2017年那样以暴跌告终。

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